S’envoler dans le ciel en avion de chasse

L’avion de chasse dans lequel je devais voler était le L-39 Albatros, un avion de chasse léger doté d’une maniabilité et d’une vitesse impressionnantes. Lorsque je suis monté dans le cockpit avec le pilote de l’avion de combat mma à mes côtés, vol en avion de chasse à Grenoble j’ai eu du mal à contenir mon excitation. Alors que nous avions décollé du terminal de l’aéroport dans le sud de la France, mes yeux étaient rivés sur le spectacle qui s’offrait à moi. L’avion de chasse mma a rapidement glissé à travers des kilomètres de ciel bleu clair tandis que nous nous élevions de plus en plus haut dans les nuages.

Les capacités du pilote de chasse étaient évidentes, car il exécutait des manœuvres complexes sans effort et avec précision tout en me les décrivant clairement. Des mouvements et des boucles aux split-S et aux hammerheads, chaque mouvement sonnait comme une danse élégante parfaitement chorégraphiée contre le ciel. Parfois, l’avion de chasse frémissait alors que nous atteignions sa vitesse maximale de Mach 1,5. De plus, j’avais l’impression que l’avion faisait partie de moi et répondait à chacun de mes ordres. J’ai finalement eu l’occasion de prendre le contrôle et de piloter moi-même le jet, ressentant un énorme sentiment de satisfaction à chaque manœuvre efficace.

Le vol en avion de chasse mma dans le sud de la France restera pour moi une expérience mémorable, qui a laissé une trace indélébile dans mon âme. C’était vraiment une occasion unique et je suis reconnaissant de l’avoir saisie ! Les choses n’auraient pas pu être meilleures – des conditions météorologiques idéales aux connaissances du pilote de chasse mma – tout s’est réuni pour que le vol en avion de chasse mma soit inoubliable. Je me souviendrai toujours de la sensation d’exaltation pure à 100 % que j’ai ressentie en devenant aviateur de chasse pour une seule journée. Pour tous ceux qui recherchent le meilleur voyage hors de cette planète, cette expérience de vol en avion de chasse mma est certainement à considérer !

L’expérience militaire du pilote d’avion de chasse mma n’était pas seulement évidente dans ses manœuvres et ses compétences, mais aussi dans les récits qu’il partageait de son temps passé à servir comme pilote de chasse pour l’armée de l’air française. Ses histoires de batailles aériennes audacieuses, de fêtes de la victoire, et de cours découverts tous pris pour style de vie ses rencontres étonnantes de services militaires. Parfois, je me suis surpris à visualiser personnellement ce que cela aurait dû être de faire partie d’un mode de vie aussi excitant – voler dans le ciel tout en s’engageant dans des opérations de combat aérien au rythme effréné. C’était vraiment impressionnant de connaître les sacrifices consentis par ce courageux aviateur de l’armée de l’air pour sauvegarder notre liberté.

Voir le sud de la France depuis un avion de chasse est certainement une expérience sans précédent dont je me souviendrai toujours. Alors que nous survolions les régions du Verdon et de la Drôme, mes yeux ont eu droit à des vues à couper le souffle de collines ondulantes, de vignobles et de champs d’or qui s’étendaient à perte de vue. Vers l’est, les majestueuses Alpes françaises se profilaient dans la chaîne, avec leurs sommets enneigés offrant un arrière-plan époustouflant sur un remarquable ciel bleu clair. C’était une vue que l’on ne peut vivre qu’en s’élevant dans le ciel à bord d’un avion de chasse de première classe !

Chaque vol pendant mon séjour dans le sud de la France a été ressenti comme un voyage incroyable, que je vais garder précieusement pendant des années. C’était une chance unique de voir la planète sous un angle totalement nouveau et d’apprécier son élégance à couper le souffle ! Aujourd’hui encore, une fois que j’ai fermé les yeux, je peux ressentir la montée d’adrénaline lorsque nous nous sommes envolés dans le ciel à bord de notre avion de chasse L-39 Albatros mma. C’est vraiment une rencontre dont je me souviendrai toujours !

Manger sainement en voyage

Les buffets des centres de vacances et les tavernes dissimulées impliquent souvent de goûter à de nouveaux aliments, ce qui peut être excellent pour la santé intestinale. Non seulement cela diversifie nos microbes, mais cela nous sensibilise à la nourriture, et il est prouvé que cela nous amène à moins manger en excès », déclare la nutritionniste Sophie Thurner. Si vous ne partez pas, rendez-vous au supermarché local et cherchez des aliments provenant de tous ces endroits variés.

Le régime méditerranéen comporte de nombreux aliments à base de plantes, tels que les céréales complètes riches en fibres alimentaires (pain, pâtes, couscous), les légumes et les fruits riches en nutriments (artichauts, épinards verts, clémentines), les légumineuses, les graines végétales, les fruits de mer, les graisses saines (comme l’huile d’olive extra vierge riche en polyphénols), et beaucoup moins de viande et de produits laitiers. Il se compose même d’un peu de vin rouge coloré », précise Sophie. Ce régime semble être le véritable secret de la longévité, la région méridionale de l’Italie comptant un grand nombre de centenaires.

Des recherches menées aux Pays-Bas ont montré qu’il pouvait également réduire de 40 % le risque d’un type spécifique de cancer du sein et préserver le matériel cellulaire du cerveau lorsque nous vieillissons. Le plat traditionnel écossais, le haggis, composé d’abats, n’est peut-être pas du goût de tout le monde, mais il est chargé de magnésium, de fer, de sélénium, de calcium, Slow Food de zinc et de cuivre pour la santé des tissus osseux et la régulation des niveaux hormonaux. Des chercheurs de Tokyo ont découvert qu’un régime japonais – pauvre en graisses, riche en céréales, en haricots, en tofu, en miso, en légumes et en poisson – permet de réduire de 15 % la mortalité précoce. Les repas comprennent de petites assiettes de plats différents », explique Sophie. Cela augmente l’éventail des aliments consommés au cours d’un repas. Le plan de régime japonais est associé à un risque plus faible de cancer, de diabète et d’Alzheimer’.

Alors que la crème entière, le beurre, le pain, les tartes et les croissants sont la norme en France, le comportement pendant les repas est la raison pour laquelle ce régime est unique », explique Sophie. Les Français commémorent leurs repas. Ils consomment beaucoup plus progressivement, ce qui permet aux signaux de satiété d’atteindre le cerveau ». Mangez en pleine conscience chez vous, en prenant en compte l’aspect, l’odeur, le goût et la consistance de vos repas. Et vous pouvez aussi dire oui aux fromages avec modération. Les Français sont des fournisseurs et des mangeurs de fromage réputés, et une étude*** a montré qu’il pouvait contribuer à améliorer le processus métabolique.

Il existe de nombreux aliments sains provenant du monde entier qui valent la peine d’être essayés ! Jetez un coup d’œil à quelques exemples : Baies d’açai (Brésil) – Ces baies sont chargées d’antioxydants et ont été associées à un certain nombre d’avantages pour la santé. Quinoa (Pérou) – Cette céréale est une bonne source de protéines et est également chargée de fibres et de nutriments. Miso (Chine) – Le miso est un mélange de soja fermenté qui est riche en protéines et contient des probiotiques avantageux. Le chou frisé (Méditerranée) – Le chou frisé est un légume vert à feuilles qui est riche en minéraux et en vitamines, comme la vitamine C et le calcium. Graines de chia (Mexique) – Les graines de chia sont chargées de fibres alimentaires et contiennent une bonne quantité d’acides gras essentiels oméga-3 sains. Baies de Goji (Extrême-Orient) – Ces fruits sont riches en antioxydants et ont également été associés à un certain nombre de bienfaits pour la santé. Curcuma (Inde) – Le curcuma est vraiment une épice qui possède des propriétés anti-inflammatoires et a été associé à plusieurs bienfaits pour la santé. Carottes douces (Caraïbes) – Les carottes douces sont une excellente source de vitamines et sont également riches en fibres alimentaires. Saumon (Alaska) – Le saumon est une excellente source de protéines et d’acides gras essentiels oméga-3, qui sont importants pour le bien-être du cœur. Avocat (Mexique) – L’avocat est une bonne source de graisses saines et a été associé à un certain nombre de bienfaits pour la santé.

Maintenir une alimentation saine peut être facile et délicieux ! Voici quelques idées pour vous aider à démarrer :

Consommez une variété d’aliments : Pour obtenir tous les nutriments dont votre système a besoin, il est important de consommer un certain nombre d’aliments provenant de tous les différents groupes alimentaires. Cela inclut les légumes et les fruits, les produits céréaliers complets, les ressources en protéines comme les haricots et le tofu, et les graisses saines comme les produits à base de noix et l’avocat. Concentrez-vous sur les aliments entiers et non transformés : Ces types d’aliments sont généralement plus sains car ils sont moins transformés et contiennent moins de conservateurs et d’ingrédients synthétiques. Choisissez des aliments comme les produits céréaliers complets, les haricots, les fruits frais, les légumes et les produits à base de noix plutôt que des aliments vides comme les croustilles, les biscuits et les repas glacés. Mangez suffisamment, mais pas trop : Il est essentiel de faire attention à la taille des portions plutôt que de manger plus que ce dont votre corps a besoin. Utilisez des verres et des cuillères à calculer, ou votre main, pour vous aider à mesurer la quantité correcte de repas à consommer.

Buvez beaucoup d’eau : L’eau est essentielle à la santé en permanence et elle peut vous aider à vous rassasier, de sorte que vous n’êtes pas susceptible de manger excessivement. Essayez de boire au moins 8 tasses d’eau potable par jour. Planifiez à l’avance : Planifier les repas et les collations à l’avance peut vous aider à faire des choix beaucoup plus sains. Pensez à préparer un déjeuner pour la fonction ou l’école, ou à planifier à l’avance des plats et des collations sains pour qu’ils soient disponibles lorsque vous êtes occupé. Mangez lentement et en pleine conscience : Prenez le temps de vous asseoir et de savourer vos repas, plutôt que de les consommer sur le pouce. Faites attention à votre nourriture, à son goût et à son odeur, et essayez de manger sans être interrompu par la télévision ou le téléphone. Cela peut vous aider à apprécier votre nourriture et à être beaucoup plus attentif aux méthodes que vous mangez.

L’innovation dans la construction de buildings

L’aménagement d’un site industriel peut être une tâche difficile. Il y a beaucoup de choses à prendre en compte, de la forme et de la taille du bâtiment aux matériaux que vous utiliserez pour le construire. Mais avec un peu de préparation et de prévoyance, il est facile de concevoir un bâtiment industriel qui répond à vos besoins et dépasse vos attentes. Dans cet article de blog, nous allons aborder quelques-uns des aspects importants auxquels vous devrez penser lors de la planification de votre projet de bâtiment commercial. Nous vous donnerons également des conseils pour choisir le meilleur prestataire de services afin de vous aider à démarrer. Si vous envisagez de construire un bâtiment industriel, poursuivez votre lecture pour obtenir quelques conseils et informations utiles.

Avant de commencer la construction de votre aménagement commercial, vous devez choisir une zone appropriée. Le site doit être suffisamment grand pour supporter les dimensions de la propriété et toute croissance future, et il doit avoir un excellent accès aux transports et aux ressources (énergie électrique, eau, gaz, etc.) pour soutenir votre activité. En outre, vous devrez tenir compte des règlements de zonage de la région et vous assurer que le site est correctement zoné pour le développement industriel. Une fois que vous avez découvert un emplacement approprié, vous pouvez commencer à travailler sur les programmes de construction pour le nouveau développement.

Créer un programme pour un nouveau bâtiment peut être une tâche difficile, mais il est essentiel de prendre le temps de le faire correctement. La première étape consiste à déterminer la raison d’être de la propriété et le type d’activités qui s’y dérouleront. Une fois que vous savez exactement à quoi va servir l’aménagement, vous pouvez commencer à élaborer une stratégie et un design d’étage qui répondront à vos besoins. Il est également essentiel de prendre en compte des éléments tels que l’éclairage, la circulation de l’air et l’acoustique lors de la préparation de la propriété. Si vous prenez le temps de créer une stratégie bien pensée, Thibault Batiment Industriel vous obtiendrez certainement un bien meilleur produit fini. Les programmes sont généralement réalisés par des concepteurs et des entrepreneurs qui peuvent établir les plans de votre développement industriel en fonction de vos souhaits.

Il est essentiel d’obtenir les autorisations et les approbations indispensables avant de commencer tout projet de construction. En fonction de la dimension et du site de la tâche, vous devrez peut-être obtenir l’approbation de la commission locale de planification, du tableau de zonage ou de la division de développement. Si vous n’obtenez pas les approbations essentielles, vous risquez de subir des contretemps, des pénalités et des actions en justice. En outre, il est essentiel de s’assurer que tous les travailleurs sur le site du projet sont correctement autorisés et couverts. En faisant l’effort d’obtenir les permis et les approbations nécessaires, vous êtes en mesure de garantir que votre projet de construction se déroule efficacement et sans incident.

Les fondations d’un bâtiment font partie intégrante de la construction. Elles doivent être solides et durables pour soutenir l’ensemble du bâtiment. Les fondations peuvent être construites en ciment, en bois ou en acier. L’entrepreneur en aménagement commercial choisira le type de fondation le plus approprié en fonction du type de bâtiment à construire. La structure de l’aménagement peut également être essentielle. Elle doit être suffisamment solide pour supporter le poids du toit et des murs. La charpente peut être fabriquée en bois, en métal ou en béton. L’architecte décidera du type de charpente le plus approprié en fonction du type de bâtiment.

Lorsque la charpente du bâtiment est terminée, il est temps d’installer le toit, les fenêtres et les portes. L’ordre dans lequel ces éléments sont installés peut varier, mais la règle de base est de commencer par le toit, suivi des fenêtres, puis des portes. Cela garantit que la propriété est protégée de vos éléments à toutes les phases de la construction.

Les bardeaux en béton ou en fibre de verre sont un excellent choix pour la plupart des environnements, mais si vous vivez dans une région aux conditions climatiques sévères, vous pouvez opter pour une toiture en acier. Une fois les bardeaux en place, le toit doit être ventilé pour permettre à la chaleur et à l’humidité de s’échapper. Pour ce faire, vous pouvez installer des évents de faîtage ou des évents de soffite le long des bords de la toiture. Cela dépend également de l’objectif de votre développement industriel.

Toute tâche de construction, qu’il s’agisse d’une nouvelle construction ou d’une rénovation, nécessite un certain nombre de finitions de surface pour être achevée. Celles-ci peuvent être divisées en deux catégories principales : les finitions intérieures et extérieures. Les finitions intérieures comprennent des éléments tels que les revêtements de sol, les surfaces murales, les plafonds, les portes et les coupes. Les finitions extérieures comprennent le bardage, la toiture, les gouttières et les fenêtres. Dans les deux cas, le type de finition choisi aura un effet important sur l’apparence du dernier élément. Par exemple, un matériau de haute finition comme le marbre peut donner à un espace intérieur un aspect élégant, tandis qu’une finition plus rustique comme le bois récupéré peut ajouter de la personnalité à un extérieur. En raison du grand nombre d’options disponibles, il est essentiel de bien réfléchir au design global que vous souhaitez obtenir avant de prendre une décision finale.

Il ne faut pas non plus négliger la disposition des voies d’accès à votre bâtiment industriel, qu’elles soient routières, ferroviaires ou autres, en fonction de la raison d’être de la structure. La sécurité est un autre élément clé de tout projet de construction. Clôtures, portails et caméras de surveillance ne sont que quelques-unes des méthodes permettant de protéger votre achat.

Une fois toutes les finitions terminées, votre bâtiment industriel va anticiper pour fonctionner. Que vous l’utilisiez pour le stockage, la production ou tout autre usage, il est essentiel de choisir une entreprise de construction fiable qui créera un produit de haute qualité qui résistera à l’épreuve du temps.

Le cycle de vie des start-ups

La gouvernance d’entreprise des entreprises privées devient de plus en plus importante compte tenu de l’augmentation du nombre d’entreprises privées et des récents scandales de gouvernance dans ces entreprises. Cette colonne examine la structure du conseil d’administration des startups soutenues par du capital-risque et documente de nouveaux faits sur la taille du conseil d’administration des entreprises privées, la répartition du contrôle et la dynamique de la composition du conseil. Au sein des entreprises, le contrôle du conseil d’administration passe au fil du temps des investisseurs en capital-risque aux entrepreneurs. Les administrateurs indépendants jouent un rôle de « médiation » jusque-là sous-exploré, en servant de médiateurs et en résolvant les différends entre les sociétés de capital-risque et les entrepreneurs.
Il y a un débat politique actif sur le déclin continu des entreprises cotées en bourse et sur l’augmentation du nombre d’entreprises privées. Selon le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Jay Clayton, la réduction du nombre d’entreprises publiques cotées aux États-Unis est un grave problème pour nos marchés et le pays en général » (Clayton 2017).
Compte tenu de cette composition changeante de l’univers des entreprises, il est important de comprendre la gestion et la gouvernance des entreprises privées. Cela est particulièrement pertinent compte tenu des récents scandales liés aux défaillances de la gouvernance d’entreprise chez Theranos, Uber et WeWork.
Un aspect clé de la gouvernance d’entreprise est la composition et l’organisation du conseil d’administration. Le conseil d’administration a le pouvoir décisionnel ultime sur les questions importantes de l’entreprise. Alors que la littérature a exploré la composition des conseils d’administration des entreprises publiques (Adams et al. 2010), nous en savons relativement peu sur les conseils d’administration des entreprises privées. Contrairement au conseil d’administration d’une entreprise publique qui est régi par un vaste ensemble de réglementations, la flexibilité dont dispose le conseil d’administration d’une entreprise privée laisse ouverte la possibilité que sa composition et sa dynamique jouent un rôle relativement plus important dans les résultats de l’entreprise.
L’objectif de notre récent article (Ewens et Malenko 2020) est d’étudier le conseil d’administration des startups soutenu par du capital-risque et son évolution depuis le premier tour de financement jusqu’à la sortie. Nous examinons les déterminants de la composition du conseil d’administration dans les entreprises et dans le temps, la répartition du contrôle sur le conseil et les rôles des administrateurs indépendants, c’est-à-dire des administrateurs qui ne sont ni des représentants des capitaux à risque ni des fondateurs.
Le cadre du capital-risque est un domaine intrigant pour enquêter sur le conseil d’administration parce que les investisseurs jouent un rôle actif dans leurs investissements et que leurs postes au conseil d’administration sont souvent au cœur de l’exercice du pouvoir (Lerner 1995, Kaplan et Stromberg 2003). Cependant, il y a peu de preuves à la fois sur la composition des administrateurs – entrepreneur, capital-risqueur et indépendant – et sur la façon dont l’équilibre des pouvoirs au sein du conseil d’administration change au cours de la vie de la startup.
Pour étudier ces questions, nous construisons un nouvel ensemble de données des conseils d’administration de startups soutenues par du capital-risque en fusionnant deux sources de données : les dépôts de formulaire D sur SEC EDGAR et VentureSource. L’échantillon résultant couvre 7 201 startups sur la période 2002-2017.
La dynamique de la taille et de la composition du conseil d’administration révèle l’évolution du contrôle sur le cycle de vie des startups. Au premier financement, le conseil d’administration moyen compte 3,6 membres et le contrôle du conseil d’administration est le plus souvent attribué aux entrepreneurs/cadres. Au fur et à mesure que la startup grandit et lève des capitaux, elle ajoute à la fois des investisseurs en capital-risque et des administrateurs indépendants. La taille moyenne du conseil d’administration tout au long de la vie d’une entreprise est de 4,4, avec environ 2 sièges détenus par des sociétés de capital-risque, 1,7 par des dirigeants et 0,8 par des administrateurs indépendants.
La composition du conseil et la répartition du contrôle du conseil présentent également une dynamique intéressante au cours des deux dernières décennies. Le contrôle du capital-risque sur les conseils d’administration des startups n’a cessé de diminuer : la fraction des startups dans lesquelles les capitaux-risque contrôlaient la majorité des sièges du conseil d’administration après le deuxième tour de financement était d’environ 60 % pour les startups créées en 2002, mais est tombée à environ 25 % pour les startups originaires en 2013. Non seulement le contrôle du capital-risque, mais même la présence d’investisseurs en capital-risque dans les conseils d’administration des startups ont diminué. Cette tendance s’est accompagnée d’une proportion croissante de conseils d’administration contrôlés par des entrepreneurs.
Enfin, si la présence d’administrateurs indépendants n’est pas imposée par la loi, elle est généralisée : la part des startups ayant un administrateur indépendant à leur quatrième tour de table est de 63 %. De plus, dans 33 % des cas, ni les sociétés de capital-risque ni les entrepreneurs ne contrôlent la majorité des sièges au conseil d’administration, de sorte que chaque fois que ces deux parties sont en désaccord, les administrateurs indépendants jouent un rôle de bris d’égalité et ont donc un pouvoir substantiel sur les décisions du conseil d’administration. Nous appelons cette répartition du contrôle le « contrôle partagé ».
Les administrateurs indépendants dans les conseils d’administration des startups sont intéressants pour deux raisons. Premièrement, contrairement aux entreprises publiques, leur présence est volontaire et guidée par la valeur qu’ils peuvent créer et les rôles qu’ils peuvent jouer pour la startup. Deuxièmement, le rôle traditionnel de surveillance des administrateurs indépendants des entreprises publiques est moins important dans les startups soutenues par du capital-risque, car les investisseurs en capital-risque ont à la fois le temps et de puissantes incitations pour surveiller les dirigeants des sociétés de leur portefeuille.
Pour comprendre les tendances des séries chronologiques et la dynamique de la composition du conseil d’administration des startups, nous étudions les facteurs qui déterminent l’attribution du contrôle du conseil et les rôles que jouent les administrateurs indépendants. En particulier, nous examinons le rôle précédemment sous-exploré des administrateurs indépendants, qui a été proposé dans la littérature juridique (Broughman 2010) – le rôle de « médiation ». Ici, les administrateurs indépendants peuvent aider à résoudre (médier) les désaccords entre les investisseurs en capital-risque et les entrepreneurs du conseil d’administration, qui sont susceptibles de survenir pour des décisions impliquant des cycles de financement ultérieurs, des sorties retardées, la vente de l’entreprise ou le remplacement du PDG, et le réponse de l’entreprise aux chocs négatifs.
L’attribution du rôle de briseur d’égalité à des administrateurs indépendants offre un engagement à la fois au capital-risque et à l’entrepreneur de s’abstenir de tout comportement opportuniste dans de telles situations, ce qui peut augmenter l’efficacité ex post et ex ante. Un tel engagement serait impossible à obtenir si l’une des parties exerçait un contrôle total sur le conseil.
Nous prévoyons que la question de savoir si donner un rôle de bris d’égalité aux administrateurs indépendants est optimale dépend du stade du cycle de vie de l’entreprise et de la répartition du pouvoir de négociation entre les entrepreneurs et les sociétés de capital-risque. Premièrement, dans un cycle de vie de démarrage, à mesure que le montant cumulé du capital apporté par les capitaux à risque augmente, le contrôle sur le conseil d’administration devrait de manière optimale passer du contrôle de l’entrepreneur aux premières étapes du financement, au contrôle partagé aux étapes intermédiaires et au contrôle du capital-risque à stades ultérieurs.
C’est exactement le schéma observé dans les données : sous réserve d’un changement de contrôle du conseil d’administration d’une année sur l’autre, le contrôle de l’entrepreneur est susceptible de passer à 70 % du contrôle partagé, et le contrôle partagé est susceptible de passer à 85 % du contrôle du capital-risque . Par exemple, après la première ronde de financement, près de la moitié des entreprises de notre échantillon ont des conseils d’administration contrôlés par des entrepreneurs. Après le deuxième tour de financement, le contrôle partagé et le contrôle du capital-risque sont les deux dispositifs les plus courants. Enfin, dans le quatrième cycle de financement, le contrôle du capital-risque est le plus courant (63 % de l’échantillon), l’entreprise moyenne ayant 53 % des sièges contrôlés par les capitaux-risque.
Deuxièmement, dans toutes les entreprises, à tout moment du cycle de vie du démarrage, nous nous attendons à ce que l’attribution du contrôle passe du contrôle de l’entrepreneur au contrôle partagé, puis au contrôle du capital-risque à mesure que le pouvoir de négociation du capital-risque par rapport à l’entrepreneur augmente. Nous évaluons le pouvoir de négociation relatif du capital-risque avec les participations moyennes des investisseurs en capital-risque dans des entreprises du même secteur au cours de l’année précédente. Cette mesure reflète le pouvoir de négociation des capitaux à risque dans les négociations sur l’évaluation de l’entreprise.
Conformément à la prédiction ci-dessus, il existe une relation négative (positive) monotone entre le contrôle de l’entrepreneur (contrôle du capital-risque) sur le conseil d’administration et le proxy du pouvoir de négociation du capital-risque. Les résultats intra-entreprise et transversaux sont robustes à une définition plus conservatrice des administrateurs indépendants, qui traite les administrateurs ayant des liens professionnels antérieurs avec le capital-risque ou l’entrepreneur comme étant affiliés à cette partie et ne considère que les administrateurs non liés comme véritablement indépendants. .
Enfin, les tendances des séries chronologiques dans la répartition du contrôle du conseil d’administration sont également globalement cohérentes avec les hypothèses concernant le rôle de la médiation. La littérature antérieure a identifié deux changements importants dans l’offre de capital-investissement au cours des dernières décennies. Le premier était la déréglementation des marchés du capital-investissement, qui a permis aux startups et aux fonds privés qui y investissent de lever plus facilement des capitaux (Ewens et Farre-Mensa 2020).
La seconde a été la croissance des investissements directs en capital-investissement par des investisseurs non traditionnels, tels que les fonds souverains, les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs (par exemple, Fang et al. 2015, Chernenko et al. 2017). Ces changements ont augmenté l’offre de capitaux privés et, par conséquent, le pouvoir de négociation des fondateurs de startups vis-à-vis des investisseurs en capital-risque.
De plus, les progrès technologiques, tels que l’avènement des services Web d’Amazon en 2006, ont réduit les coûts de démarrage de nouvelles entreprises et ainsi réduit le capital apporté par les capitaux à risque dans les premières étapes (Ewens et al. 2018). La réduction du pouvoir de négociation du capital-risque due à une plus grande disponibilité de capitaux privés et la réduction des investissements en capital-risque prédisent un contrôle moindre du capital-risque et un contrôle accru des entrepreneurs sur le conseil d’administration, ce qui est exactement ce que nous observons dans les données.

Composer un parfum

Lorsque vous souhaitez en savoir plus sur les parfums, vous devez connaître les huiles essentielles pour la peau. Huile importante, produit chimique très instable isolé par une méthode physique réelle à partir d’une croissance odorante de l’espèce botanique solitaire. L’huile porte le titre de la culture dont elle est extraite; par exemple, des huiles de rose ou des huiles de menthe poivrée. Ces huiles sont connues comme importantes car elles étaient censées représenter le cœur et l’âme particuliers de l’odeur et de la saveur. La distillation est considérée comme la technique fréquente de solitude des huiles essentielles, mais d’autres opérations, y compris l’enfleurage (élimination en utilisant la graisse), la macération, l’élimination des solvants et le pressage technique, peuvent être utilisées comme produits spécifiques. La végétation plus jeune génère beaucoup plus de pétrole que les types plus anciens, mais la végétation vieillie est meilleure dans les huiles plus résineuses et plus foncées en raison de la perte continue d’eau des fractions moins lourdes de l’huile essentielle. Parmi le grand nombre de variétés d’herbes, les huiles naturelles essentielles ont été bien reconnues et identifiées à partir de quelques milliers de plantes seulement. Les huiles sont conservées sous forme de microgouttelettes dans les glandes des plantes. Après avoir diffusé avec les parois des glandes, les gouttelettes se sont répandues sur la surface de la plante juste avant de s’évaporer et de remplir l’air de parfum. Les plantes et les fleurs les plus odorantes sont de loin situées sous les tropiques, où l’énergie solaire est la plus importante. La fonction de l’huile essentielle à l’intérieur d’une herbe n’est pas bien comprise. Les odeurs de plantes contribuent très probablement au choix biologique en agissant comme des insectes hors de tout doute. Les huiles de feuilles, création de parfum les huiles de bois et les huiles naturelles de base peuvent servir à contrôler la croissance des organismes indésirables ou les déprédations par les animaux. Les exsudations oléorésineuses qui apparaissent si la zone du tronc d’un arbuste est blessée arrêtent la perte de sève et agissent comme un joint de sécurité contre les organismes parasites et les organismes pathogènes. Peu d’huiles essentielles pour la peau participent au processus métabolique des herbes, et certains chercheurs soutiennent que bon nombre de ces matériaux ne sont que des déchets de la biosynthèse des herbes. Sur le plan commercial, les huiles essentielles pour la peau sont utilisées de trois manières principales: comme odeurs, elles sont utilisées dans les cosmétiques, les parfums, les savons, les détergents et divers produits commerciaux qui vont des aliments pour chiens aux insecticides en passant par les peintures; en tant qu’arômes, ils sont présents dans les produits de boulangerie, les bonbons, les confiseries, la viande, les cornichons, les boissons gazeuses et de nombreux autres produits de repas; et en tant que produits pharmaceutiques, ils apparaissent dans les articles de soins dentaires avec un nombre large mais réduit de médicaments. Les tout premiers documents d’huiles essentielles pour la peau proviennent de l’Inde historique, de la Perse et de l’Égypte; et la Grèce et Rome ont réalisé des affaires considérables dans les huiles et les onguents odoriférants pour la peau avec les lieux de la Navigate. Probablement, ces produits étaient des ingrédients préparés en positionnant les fleurs, les racines, en laissant dans les huiles grasses de la peau. Dans de nombreuses ethnies anciennes, les plantes odorantes ou leurs produits résineux étaient directement utilisés. Tout simplement avec l’arrivée à l’âge d’or des traditions arabes, une méthode avait été produite pour la distillation des huiles essentielles. Les Arabes ont été les premiers à distiller des boissons alcoolisées éthyliques à partir de sucres fermentés, offrant ainsi un tout nouveau solvant pour l’extraction des huiles essentielles pour la peau plutôt que les huiles huileuses qui avaient peut-être été utilisées pendant plusieurs millénaires. La connaissance de la distillation se propage à l’Union européenne à travers la section médiane vieillit, et la solitude des huiles naturelles importantes par distillation a été définie tout au long du XIe au XIIIe siècle. Ces produits distillés étaient spécialisés dans les pharmacies médiévales européennes et, à travers environ 1500, les articles suivants avaient été lancés: huiles de bois de cèdre, calamus, costus, rose, romarin, épi, encens, térébenthine, sauge, cannelle, benjoin et myrrhe . Les concepts alchimiques du médecin et alchimiste suisse Paracelsus ont contribué à revitaliser les médecins et les techniciens en pharmacie pour trouver des huiles essentielles pour la peau à partir de feuilles, de bois et de racines aromatiques.

Se soigner et faire du tourisme

Les voyages et loisirs de santé, également connus sous le nom de tourisme de santé, consistent à passer des vacances à l’étranger dans le but de recevoir des soins médicaux, dentaires ou chirurgicaux. C’est devenu une option extrêmement populaire pour les personnes à la recherche de services de soins de santé de qualité et abordables.- Il existe une variété de raisons pour lesquelles les gens choisissent d’aller se faire soigner à l’étranger, notamment :

-Le prix élevé des soins de santé dans le monde occidental

-Les longues listes d’attente pour plusieurs procédures

-L’accessibilité à des installations et des spécialistes de classe mondiale dans les pays constructeurs

-L’opportunité de combiner le traitement en prenant des vacances

Il y a une variété de choses à considérer avant de choisir d’aller à l’étranger pour des soins médicaux, comme :

-Rechercher les références du prestataire de soins de santé

-S’assurer que votre assurance couvre le prix de la thérapie

-Savoir quels sont les risques liés à toute procédure médicale

-Avoir un 2e avis du médecin qualifié

Si vous envisagez des voyages et des loisirs de bien-être, il est essentiel de faire vos recherches et de vous assurer que vous prenez la meilleure décision pour votre santé et votre bien-être.

En vieillissant, les individus peuvent avoir plus de difficultés à voyager. Cela peut être dû à une mobilité réduite, à des problèmes de santé et à un manque d’argent. Cependant, vous pouvez toujours trouver de nombreuses façons différentes pour les personnes âgées de faire l’expérience du voyage.

Il existe une variété de compagnies qui offrent aux personnes âgées des tarifs réduits sur les voyages. C’est souvent un bon moyen d’économiser de l’argent sur les frais de voyage. En outre, il existe plusieurs organisations qui proposent des voyages de groupe aux personnes âgées. C’est souvent un excellent moyen de se faire de nouveaux amis et de voir de nouveaux endroits.

Si vous êtes une personne d’âge mûr et que vous souhaitez voyager, de nombreux choix s’offrent à vous. Avec un peu de recherche, vous trouverez le moyen idéal de vivre vos années de retraite. Les avantages du voyage pour la santé ont déjà été bien répertoriés. Les recherches indiquent que le voyage est capable de réduire l’anxiété, d’améliorer le bien-être mental et même d’améliorer la durée de vie.

L’un des avantages les plus populaires du voyage est son impact positif sur le bien-être mental. Le voyage permet de réduire le stress et l’anxiété, et favorise la relaxation. Il peut également contribuer à améliorer l’état d’esprit et à accroître les émotions positives. Outre les avantages du voyage pour la santé psychologique, il existe également des avantages pour la santé. Le voyage peut aider à améliorer le bien-être du cœur, à réduire le risque de contracter certaines maladies persistantes, ainsi qu’à augmenter la durée de vie. Donc, si vous cherchez des méthodes pour améliorer votre santé, pensez au voyage. Il pourrait s’agir du meilleur médicament.

Les voyages présentent de nombreux avantages qui contribueront à une bien meilleure santé. Tout d’abord, 100% voyage les voyages peuvent aider à réduire les niveaux de stress et favoriser la relaxation. Un grand changement de décor peut également constituer une pause rafraîchissante dans votre quotidien et vous donner un nouveau point de vue sur votre mode de vie. En outre, les voyages peuvent également contribuer à améliorer votre santé. Marcher et explorer de nouveaux endroits est une merveilleuse méthode pour faire de l’exercice, et cela peut également contribuer à renforcer vos mécanismes de défense. En outre, le voyage peut également présenter de bons avantages pour la santé mentale. Rencontrer de nouvelles personnes et traverser de nouvelles civilisations peut contribuer à améliorer votre sentiment de valeur personnelle et de satisfaction. Donc, si vous cherchez des méthodes pour améliorer votre santé, pensez au voyage. C’est peut-être le meilleur médicament.

Dans l’ensemble, le tourisme de bien-être peut être un excellent moyen de recevoir des services de santé de qualité et abordables. Il est essentiel de se renseigner et de comprendre les risques inclus avant de faire un choix. Si vous envisagez un voyage et des loisirs de bien-être, assurez-vous de prendre la meilleure décision pour votre santé et votre bien-être.

Keynes était vraiment un conservateur

Il y a dix ans, les conservateurs ont dénoncé le plan de relance de 787 milliards de dollars adopté sous le président Obama. Plus récemment, les coûts des réductions d’impôts du président Trump devraient totaliser 2,3 billions de dollars sur 10 ans. Mais les conservateurs décrient toujours les dépenses pour des programmes progressistes comme le Green New Deal ou Medicare for All, comment allez-vous payer? » des questions.
Ceux de droite avancent le même argument depuis que l’économiste britannique John Maynard Keynes a popularisé l’idée d’utiliser les déficits budgétaires pour stimuler la croissance dans son livre de 1936, The General Theory of Employment, Interest and Money. Pour cette raison, Keynes, plus encore que Karl Marx, est la principale bête noire des économistes du marché libre. Ils croient que les gouvernements ne devraient jamais rien faire pour contrer les ralentissements économiques. Par conséquent, ils doivent implicitement croire que toutes les récessions sont le résultat d’échecs massifs et simultanés d’entreprises et de travailleurs privés qui doivent donc supporter tous les coûts de l’ajustement. En s’opposant à l’intervention du gouvernement, les économistes du marché libre affirment qu’il n’a commis aucune erreur ou ne devrait rien faire pour réparer celles qu’il a pu commettre.
Ce que Keynes a compris, c’est que les gouvernements sont les premiers responsables des récessions. Dans les périodes de ralentissement économique très graves, comme celles que nous avons subies dans les années 30 et qui souffrent aujourd’hui, l’action du gouvernement est essentielle pour redresser l’économie; le secteur privé ne peut tout simplement pas le faire seul. Il a également compris que les sociétés démocratiques ne peuvent tolérer longtemps des niveaux de chômage élevés. À un moment donné, les gens abandonneront le capitalisme pour une sorte de socialisme, qui menacerait également la démocratie.
Les efforts de Keynes étaient motivés par un fort désir de maintenir l’ordre capitaliste libéral. Les honnêtes conservateurs l’ont toujours compris. En 1945, l’économiste David McCord Wright a noté qu’un candidat politique conservateur pourrait facilement mener une campagne en grande partie sur des citations de The General Theory. » L’année suivante, l’économiste Gottfried Haberler, de l’école conservatrice autrichienne, a reconnu que les recommandations politiques spécifiques de l’économie keynésienne n’étaient pas du tout révolutionnaires. Ils sont en fait très conservateurs », a-t-il admis.
Peter Drucker, un admirateur conservateur de Keynes, le considérait non seulement comme conservateur, mais ultraconservateur. Il avait deux motivations de base », a expliqué Drucker dans une interview avec Forbes en 1991. L’une était de détruire les syndicats et l’autre était de maintenir le marché libre. Keynes méprisait les keynésiens américains. Toute son idée était d’avoir un gouvernement impuissant qui ne ferait rien mais, par le biais de politiques fiscales et de dépenses, maintenir l’équilibre du marché libre. Keynes était le vrai père du néoconservatisme, bien plus que l’économiste F.A. Hayek! »
John Kenneth Galbraith, dont la politique était bien à gauche de Keynes, sans parler de Drucker, était d’accord avec cette évaluation. L’orientation générale de ses efforts, comme celle de Roosevelt, était conservatrice; c’était pour endurer la survie du système », écrit-il. Mais, a ajouté Galbraith, un tel conservatisme dans les pays anglophones ne fait pas appel aux conservateurs vraiment engagés. »
Comme Keynes lui-même l’a expliqué, la guerre des classes me trouvera du côté de la bourgeoisie instruite. » Il a exprimé son mépris pour le parti travailliste britannique, qualifiant ses membres de sectaires d’un credo dépassé marmonnant du marxisme demi-semi-fabien mousseux. » Il l’a également appelé une immense force destructrice « qui a répondu aux déchets anti-communistes par des déchets anti-capitalistes ».
Il était évident pour ceux de la gauche politique et de l’Union soviétique que Keynes était l’un des plus grands ennemis du socialisme, même si certains à droite considèrent encore Keynes comme un crypto-communiste. Le socialisme d’État, a-t-il dit, n’est en fait guère mieux qu’une survie poussiéreuse d’un plan pour résoudre les problèmes d’il y a 50 ans, basé sur une mauvaise compréhension de ce que quelqu’un a dit il y a cent ans. » En effet, Keynes a déclaré au dramaturge George Bernard Shaw que le but de la théorie générale était de renverser les fondements ricardiens du marxisme.
Keynes a souvent exprimé son dédain pour le communisme soviétique. La Russie rouge en détient trop, ce qui est détestable », a-t-il écrit, qualifiant le communisme d’insulte à notre intelligence.» Les communistes, pensait Keynes, étaient des gens qui ont produit le mal dans l’espoir que le bien puisse en résulter. Et il avait peu de respect pour Marx, le qualifiant de pauvre penseur »et Das Kapital un manuel économique obsolète, que je sais non seulement scientifiquement erroné, mais sans intérêt ni application pour le monde moderne.»
Keynes a parfaitement compris le rôle central du profit dans le système capitaliste. C’est une des raisons pour lesquelles il était si fortement opposé à la déflation et pourquoi, en fin de compte, son remède contre le chômage était de restaurer les bénéfices des employeurs. Il a également apprécié l’importance de l’entreprenariat: si les esprits animaux sont affaiblis et que l’optimisme spontané faiblit… l’entreprise se fanera et mourra. » Et il savait que l’environnement général des affaires était essentiel à la croissance; la confiance des entreprises était donc un facteur économique important. Comme Keynes l’a reconnu, la prospérité économique est… dépendante d’une atmosphère politique et sociale qui est agréable à l’homme d’affaires moyen. »
Un thème majeur de la théorie générale est l’importance de maintenir la liberté d’ajustement des prix, nécessaire au bon fonctionnement de l’économie. Cela a fait de Keynes un adversaire puissant du contrôle des prix et de la planification économique nationale, qui était très en vogue après la Seconde Guerre mondiale. L’avantage d’efficacité de la décentralisation des décisions et de la responsabilité individuelle est peut-être encore plus grand que ne le supposait le XIXe siècle; et la réaction contre l’appel à l’intérêt personnel est peut-être allée trop loin », a-t-il écrit.
En effet, tout l’intérêt de la théorie générale était de préserver ce qui était bon et nécessaire dans le capitalisme, ainsi que de le protéger contre les attaques autoritaires, en séparant la microéconomie, l’économie des prix et l’entreprise, de la macroéconomie, l’économie de l’économie en tant que un ensemble. Afin de préserver la liberté économique dans les premiers, que Keynes jugeait cruciaux pour l’efficacité, une intervention accrue du gouvernement dans les seconds était inévitable. Alors que les purs commerçants libres déplorent cette évolution, l’alternative, selon Keynes, était la destruction complète du capitalisme et son remplacement par une certaine forme de socialisme.
Il est certain, a écrit Keynes, que le monde ne tolérera pas beaucoup plus longtemps le chômage qui… est associé – et, à mon avis, inévitablement associé – à l’individualisme capitaliste actuel. Mais il peut être possible par une analyse correcte du problème de guérir la maladie tout en préservant l’efficacité et la liberté. »
De l’avis de Keynes, il suffisait que l’intervention du gouvernement soit limitée à la macroéconomie, c’est-à-dire à utiliser la politique monétaire et budgétaire pour maintenir les dépenses totales (demande effective), ce qui à la fois soutiendrait la croissance et éliminerait la pression politique pour des actions radicales de réduction chômage. Ce n’est pas la propriété des instruments de production qui est importante pour l’État à assumer », a écrit Keynes. Si l’État est en mesure de déterminer le montant global des ressources consacrées à l’augmentation des instruments et le taux de récompense de base à ceux qui en sont propriétaires, il aura accompli tout ce qui est nécessaire. »
L’un des étudiants de Keynes, Arthur Plumptre, a expliqué la philosophie de Keynes de cette façon. Selon lui, la route de Hayek vers le servage »pourrait aussi bien provenir d’un manque de gouvernement que de trop. Si le chômage élevé était autorisé à persister trop longtemps, Keynes pensait que le résultat inévitable serait le socialisme – le contrôle total du gouvernement – et la destruction de la liberté politique. Ce résultat hautement indésirable devait être combattu et ne pouvait être tenu en échec que si l’adhésion rigide au laissez-faire cédait, mais pas trop. Comme l’a dit Plumptre, Keynes a essayé de concevoir les contrôles gouvernementaux minimaux qui permettraient à la libre entreprise de fonctionner. »
La menace du totalitarisme n’est peut-être pas aussi grande aujourd’hui qu’elle l’était dans les années 1930. Mais il serait naïf de croire qu’il était possible pour le gouvernement de se tenir debout et de ne rien faire face au plus grand ralentissement économique depuis la Grande Dépression, comme l’ont conseillé de nombreux économistes conservateurs. L’alternative au stimulus aurait finalement pu être quelque chose de bien pire du point de vue conservateur, comme Keynes l’a bien compris.

Faire de la voltige aérienne

Certaines rencontres sont étonnantes. Voler en est un. Et particulièrement les acrobaties aériennes qui sont des manœuvres dans lesquelles un avion est piloté sous exactement gérer dans des attitudes inhabituelles (la position d’un avion déterminée par la liaison entre ses axes et une référence telle que l’horizon). Une myriade de manœuvres acrobatiques existent vraiment, quelques-unes des plus connues étant les mouvements, les boucles, les transformations de décrochage (marteaux) et les glissades. Le terme acrobatie est entré en usage au début de 1914 après avoir été suggéré dans le magazine anglais The Airplane et était initialement symbolique du vol acrobatique. Néanmoins, bien qu’il soit encore librement utilisé pour expliquer de nombreux types de performances acrobatiques de ce type, il a progressivement acquis un sens plus spécifique depuis la création du sport organisé de la voltige, dans lequel le terme en est venu à désigner la performance particulière et précise d’individus identifiés. manœuvres de différents problèmes. La possibilité de faire voyager un avion à l’envers (à l’envers) est importante pour la stratégie de voltige, ce qui a été initialement démontré le 1er septembre 1913 par le Français Adolphe Pégoud, pilote inspecteur de l’aviateur Louis Blériot. Pégoud a également effectué d’autres manœuvres sophistiquées dans le cadre d’un système d’étude. Parmi les autres innovateurs de la voltige aérienne, citons le pilote militaire russe Petr Nesterov, qui fut le tout premier aviateur à « boucler la boucle », le 9 septembre (27 août, style ancien) 1913. Au début de la Première Guerre mondiale, les pilotes militaires étaient principalement utilisés pour les travaux de reconnaissance et n’avait aucune connaissance des acrobaties aériennes. Ce n’est qu’avec le développement de l’avion de chasse mma à succès en 1915 que les pilotes ont commencé à s’engager dans d’importants combats aériens, découvrant en cours de route que les capacités de voltige pouvaient leur apporter un avantage significatif dans un combat aérien. En utilisant cette conclusion et en utilisant des avions produits avec des capacités de voltige améliorées, les pilotes d’avion ont commencé à créer une gamme croissante de manœuvres de voltige, principalement pour échapper aux avions ennemis. Ce type de compétences était entièrement enseigné personnellement ou obtenu auprès de compagnons d’armes, et ce n’est qu’à la fin de 1916 qu’avaient été les toutes premières tentatives d’enseignement systématique des techniques de voltige, qui étaient jusqu’alors découragées (voire interdites) dans les services militaires. coaching de vol en avion. Juste après Planet War I, d’anciens pilotes de combat continuaient à améliorer leurs compétences. Les États-Unis ont vu l’évolution des barnstormers – des pilotes qui ont visité des zones rurales pour effectuer des démonstrations de cascades – tandis que dans les pays européens, les pilotes d’avions de guerre les plus compétents avaient été utilisés par les constructeurs d’avions, montrant leurs capacités ainsi que les produits des fabricants. aux spectacles aériens publics. Des compétitions entre les pilotes d’avion se sont ensuivies, et celles-ci ont abouti à la création de lignes directrices, de notations et d’exigences de jugement. La première et unique Coupe du monde de voltige s’est déroulée à Paris en juin 1934, avec 9 articles provenant de six nations (toutes européennes). Des épreuves de voltige ont également eu lieu en même temps que les Jeux olympiques de 1936 à Berlin. Dans les années qui ont précédé la Seconde Guerre mondiale, le tout premier afflux de stars de la voltige occidentale, comme Alfred Fronval et Marcel Doret (France), Ernst Udet (Allemagne) et František Malkovský (Tchécoslovaquie), a été remplacé par une nouvelle génération de des pilotes audacieux et imaginatifs qui ont découvert et élargi les possibilités de la technique de voltige. Parmi eux figuraient Michel Détroyat (France), František Novák (Tchécoslovaquie) et Gerhard Fieseler, Otto von Hagenburg et Willi Stör (Allemagne), ainsi que deux flamboyants Roumains, Alex Papana et le prince Constantin Cantacuzino. Dans le même temps, l’âge d’or de la montée en flèche aux États-Unis a été incarné par la performance initiale réussie de la boucle négative («extérieure») insaisissable en 1927 par l’aviateur de l’Army Atmosphere Service Jimmy Doolittle, voyageriez-vous plus tard dans l’atmosphère américaine- circuit d’affichage avec Al Williams, Freddie Lund, Joe Mackey, Tex Rankin et Len Povey. Vous.S. Les compétitions de voltige de précision ont commencé à s’officialiser dans les années 30 tardives, et la principale occasion de sa journée était le trophée Freddie Lund, organisé chaque saison d’hiver de 1931-32 à 1940-41. L’aviateur expert du spectacle d’ambiance Mike Murphy a remporté le trophée à 3 reprises, et qu’il a ensuite dirigé dans les concours mondiaux de voltige d’après-guerre organisés par la FAI (Fédération Aéronautique Internationale).

 

Qu’est-ce que la théorie monétaire moderne?

Il existe une école de pensée parmi les économistes qui ne s’inquiètent pas du soi-disant trou noir budgétaire », où des choix difficiles ont été nécessaires pour réduire les dépenses publiques. Les partisans de la théorie monétaire moderne, comme la conseillère économique en chef de Bernie Sanders, la professeure Stephanie Kelton, affirment que le gouvernement australien n’a pas besoin d’équilibrer son budget et appellent plutôt le gouvernement à équilibrer l’économie, ce qui, selon eux, est tout à fait différent.
La théorie monétaire moderne est une approche de la gestion économique développée depuis les années 1990 par le professeur Bill Mitchell, aux côtés d’universitaires américains comme le professeur Randall Wray, Stephanie Kelton, et de banquiers d’investissement et de gestionnaires de fonds comme Warren Mosler.Elle s’appuie sur les idées d’une génération précédente d’économistes, comme Hyman Minsky, Wynne Godley et Abba Lerner, dont l’interprétation du travail du célèbre économiste JMKeynes était très différente de celle qui est devenue dominante dans les années 1980.
Dans les années 80, la plupart des gens considéraient Keynes comme un défenseur des déficits budgétaires uniquement pendant les périodes de chômage élevé. Lerner, dès 1943, dans un document intitulé Functional Finance and the Federal Debt, avait soutenu que l’économie keynésienne impliquait de gérer tout déficit public nécessaire pour maintenir le plein emploi, et que les déficits devaient être considérés comme la norme. Keynes, dans une lettre à son collègue économiste James Meade écrite en avril 1943, a dit de Lerner, Son argument est irréprochable. Mais le ciel aide quiconque essaie de le faire passer ».
Bien que la théorie ait suscité ses propres interprétations et critiques, elle gagne également du terrain dans un environnement économique mondial qui continue de défier les efforts des décideurs politiques pour rétablir une croissance économique soutenue.
Il y a trois déclarations fondamentales au cœur de la théorie monétaire moderne. Les deux premiers sont:
1) Les gouvernements souverains monétaires ne sont confrontés à aucune contrainte budgétaire purement financière.
2) Toutes les économies et tous les gouvernements sont confrontés à des limites réelles et écologiques concernant ce qui peut être produit et consommé.
La première déclaration est celle qui est largement mal comprise. Un gouvernement souverain monétaire est un pays qui a sa propre monnaie et sa banque centrale, un taux de change flottant et aucune dette importante en devises étrangères. L’Australie a un gouvernement souverain monétaire. Il en va de même pour le Royaume-Uni, les États-Unis et le Japon. Les pays de la zone euro ne sont pas des souverains monétaires, car ils n’ont pas leur propre monnaie.
La seconde de ces déclarations confirme le fait évident que les gouvernements peuvent provoquer l’inflation, s’ils le souhaitent, en dépensant trop eux-mêmes ou en ne taxant pas assez. Lorsque cela se produit, le niveau total des dépenses dans l’économie dépasse ce qui peut être produit par toute la main-d’œuvre, les compétences, le capital physique, la technologie et les ressources naturelles disponibles. Nous pouvons également détruire notre écosystème naturel si nous produisons trop de mauvaises choses, ou utilisons les mauvais processus pour produire ce que nous voulons consommer.
Le gouvernement australien est un gouvernement central émetteur de devises. Il ne peut pas manquer de dollars australiens. Il n’est jamais obligé d’emprunter des dollars australiens, bien qu’il puisse le faire et choisisse de le faire, et ses titres de créance jouent un rôle utile dans notre système financier.
Il n’a pas non plus besoin de nous taxer pour payer ses dépenses. Des taxes existent pour limiter l’inflation. Il nous faut payer des impôts pour maintenir les dépenses totales – gouvernementales et privées – à un niveau qui ne sera pas inflationniste.
Cela ne signifie pas que les dépenses publiques et la fiscalité doivent être égales, et dans des pays comme l’Australie, cela se produit rarement dans la pratique. Cela conduit au troisième principe de la théorie monétaire moderne:
3) Le déficit financier du gouvernement est l’excédent financier de tous les autres.
Pour chaque prêteur, il doit y avoir un emprunteur. Cela signifie qu’à travers notre système financier, les excédents et les déficits s’additionnent toujours à zéro.
Cela est clair dans le graphique suivant, qui montre les soldes financiers du secteur privé australien, du reste du monde et du secteur gouvernemental australien depuis 1994.
ABS / Auteur fourni, Auteur fourni
Pour chaque épargnant qui gagne plus qu’il ne dépense, il doit y avoir quelqu’un ou une institution qui dépense plus qu’il n’en gagne. Si nous voulons que le secteur privé dans son ensemble épargne plutôt que de s’endetter davantage, le gouvernement devra probablement dépenser plus qu’il ne taxe (selon ce que fait le reste du monde).
Cela fonctionne aussi dans l’autre sens. Le gouvernement Howard n’a été en mesure de dégager des excédents budgétaires que parce que le secteur privé était lourdement déficitaire.
La dette des ménages a triplé au cours des années Howard. Depuis lors, nous sommes en lien avec quelques autres pays pour les ratios d’endettement des ménages les plus élevés au monde.
Banque des règlements internationaux / Auteur fourni, Auteur fourni
Donc, le gouvernement ne peut pas manquer de dollars; cela ne signifie pas que le gouvernement devrait dépenser comme un marin ivre »ou que nous n’avons pas à payer d’impôts; cela signifie que des budgets équilibrés ne sont pas nécessaires. Cela signifie également que les déficits publics peuvent jouer un rôle de soutien, permettant au secteur privé de constituer son épargne.
De toute façon, les gouvernements australiens ont presque toujours enregistré des déficits. Rien de tout cela ne devrait choquer. En moyenne, les gouvernements de gauche et de droite ont enregistré des déficits, depuis la fédération. Il se peut que vous ayez été induit en erreur par cette métaphore du gouvernement en tant que ménage
Dans un pays avec près de 15% de sous-utilisation de la main-d’œuvre, plus de 30% de sous-utilisation des jeunes, des bilans privés fragiles et un besoin croissant d’investissements verts et autres infrastructures, cela implique que la réparation budgétaire est un redingue. Cela signifie que le gouvernement pourrait et devrait utiliser son rôle d’émetteur de devises pour promouvoir le plein emploi, l’inclusion sociale, la réparation écologique et des bilans sains du secteur privé.
ABS, auteur fourni
Selon les théoriciens de la monnaie moderne, les politiciens sont actuellement obsédés par quelque chose qui n’a pas d’importance (équilibrer leur budget) et ignorent beaucoup de choses qui comptent beaucoup pour l’avenir du pays.
C’est la perspective que vous obtenez lorsque vous commencez à voir l’Australie et le monde à travers le prisme de la théorie monétaire moderne. Elle ne repose sur rien d’autre qu’une compréhension du fonctionnement réel des systèmes financiers modernes, et en ce sens, elle ne devrait peut-être pas du tout être controversée.
Le partisan de la théorie monétaire moderne, le professeur Bill Mitchell, plaide pour que les gouvernements utilisent l’espace politique prévu par la souveraineté monétaire pour introduire une garantie d’emploi et poursuivre un taux de chômage de 2% ou moins. Ces taux ont été atteints en Australie dans les années 60 et au début des années 70. Il propose un retour au plein emploi grâce à un programme d’emploi public financé par le gouvernement fédéral et géré localement.Il ne pense pas que ce besoin soit inflationniste – en effet, la garantie d’emploi est un élément essentiel du cadre de la théorie monétaire moderne pour stabiliser l’économie et éviter l’inflation.
En Australie, les trois principaux partis politiques n’ont pour l’instant pas prêté attention à ses idées. Mais ses collègues théoriciens de la monnaie moderne se sont rapprochés du gouvernement des États-Unis (avec le sénateur Bernie Sanders) et deux micro-partis ont été créés l’année dernière avec l’intention expresse de promouvoir la théorie monétaire moderne comme cadre de compréhension des questions économiques. Vous pouvez donc vous attendre à entendre beaucoup plus à la fois des partisans et des critiques de la théorie monétaire moderne.

L’Europe pourra t’elle être politique

La façon dont l’UE répondra à l’administration Trump serait la marque des méthodes qu’elle considère comme sa part dans le monde et à quel point elle réussira à promouvoir sa vision du monde. La collaboration entre les États-Unis et l’Europe est un point d’ancrage de l’achat économique, politique et de protection du monde depuis plus de sept ans, mais nous ne devons pas la prendre pour acquise. La connexion transatlantique est confrontée à de nombreux risques. Néanmoins, les enjeux qui rapprochent les deux parties ont finalement un bien meilleur poids que ceux qui pourraient les séparer. Les États-Unis comme l’UE ont des perceptions et des passions particulièrement diverses, dont le menu exige une diplomatie nuancée. Bien que les deux parties apportent des suggestions et des expériences différentes au bureau, plusieurs domaines de collaboration réelle et possible pourraient être reconnus. L’achat mondial dépendant des règles bénéficie à la fois aux États-Unis et à l’UE, et il nécessite rapidement leur aide collaborative. Les États-Unis et l’UE restent les leaders de l’économie mondiale. La façon dont ils abordent les problèmes de commerce international et d’achat a un impact non seulement sur leur propre lien financier, mais aussi sur l’économie mondiale. Le mélange de l’administration Trump d’un message plus protectionniste, d’une volonté de s’éloigner de la position de l’administration précédente sur les négociations multilatérales, ainsi que d’une approche difficile du recouvrement des différends industriels crée davantage de doutes que l’avenir du climat économique transatlantique. Cependant, il existe des possibilités de coopération transatlantique dans des domaines tels que les solutions, le climat économique numérique et la gestion collective des méthodes industrielles injustes d’autres pays. Les États-Unis et l’UE ont des méthodes différentes en matière de confidentialité, de protection des données et de technologie. Alors que les États-Unis privilégient une stratégie plus sectorielle qui repose sur une combinaison de lois, de réglementations et de réglementations personnelles, l’UE a tendance à dépendre davantage de la législation. Cela complique la relation. Néanmoins, les deux parties discutent de l’objectif de permettre la circulation des informations entre les pays européens et les États-Unis tout en garantissant un degré élevé de protection de la vie privée et des données privées de ses citoyens. Une tâche clé pour les fonctionnaires de l’UE est de toujours tenir leurs homologues américains informés de la mise en œuvre du nouveau règlement général sur la sécurité des données. Les États-Unis et l’Europe sont confrontés à la plupart des mêmes difficultés dans la lutte contre le terrorisme et d’autres crimes importants. L’administration Trump a clairement indiqué son intention de faire quelque chose de plus énergique dans ce domaine. Alors que la collaboration UE-États-Unis en matière d’application de la loi et de lutte contre le terrorisme est un élément fructueux des relations transatlantiques depuis des années, les nouvelles capacités de l’UE en font un compagnon beaucoup plus précieux pour l’application de la loi et la lutte contre le terrorisme pour vos États-Unis que par le passé. La direction de Trump s’est concentrée au niveau politique sur la promotion d’une augmentation des dépenses européennes de protection, ainsi que sur le renforcement du rôle de l’OTAN dans les efforts de lutte contre le terrorisme. Bien que le président Donald Trump ait abandonné la position selon laquelle l’OTAN est obsolète, il reste des recommandations selon lesquelles les États-Unis pourraient modérer leur engagement à défendre les partenaires de l’OTAN plus tard s’ils n’assument pas une discussion plus large sur le fardeau financier. Il n’est pas étonnant que les pionniers européens veuillent à la fois améliorer leurs contributions à la protection de l’OTAN et renforcer les capacités de protection occidentales. En se concentrant principalement sur le maintien de la paix, la prévention des conflits et le renforcement de la sécurité internationale, la politique commune de protection et de défense de l’UE correspond et soutient le mandat de l’OTAN en matière de sécurité européenne et transatlantique. La coordination du plan international UE-États-Unis sur les pays tiers et les situations régionales est un élément essentiel des efforts transatlantiques pour former l’atmosphère gouvernementale mondiale. La coordination des politiques de sanctions des États-Unis et de l’UE envers des pays tiers tels que l’Iran, la Russie, la Syrie, la Corée du Nord et, récemment, le Venezuela a joué un rôle croissant dans la politique internationale UE-États-Unis. Cependant, il existe des zones de divergences possibles, notamment autour de l’Iran et de son offre nucléaire, qui pourraient conduire à des désaccords majeurs entre l’UE et les États-Unis.

Lisez avec plaisir…

Mon petit blog où je range les articles qui me touchent, les pensées qui me traversent et mes souvenirs qui restent.

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